发布于 2013-12-02 09:21:20

重启IPO 重在市场化

相信证监会选择周六公布重启IPO,另一个考虑是留出周日的时间让各利益相关方充分消化和解读意见背后的内涵,让今天的中国股市,有一个历史性的新开端。

文/邱登科

相信证监会选择周六公布重启IPO,另一个考虑是留出周日的时间让各利益相关方充分消化和解读意见背后的内涵,让今天的中国股市,有一个历史性的新开端。

选择11月30日公布即将于2014年1月重启IPO,证监会可谓用心良苦。

就在发布这一重大消息的前一天,亦即11月29日,证监会刚刚举行了一场例行新闻发布会。在这次新闻发布会上,不仅未见证监会发言人透露半点风声,甚至连一向消息最为灵通的现场各路财经记者,亦未有任何人觉察到IPO重启这一重大消息,因为在提问环节,没有一个记者提及相关问题。这个问题在过去数次例行发布会上,曾经屡屡被记者们以各种转弯抹角或委婉的方式提出。

相信证监会如此口风严密,并选择周六公布重启IPO,除防止资本市场出现剧烈动荡外,主要原因在于从利益相关方角度考虑,做好充分准备,所谓有备无患。

从11月30日发布情况看,证监会的确做足准备功夫。在借发布《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见》(简称意见)机会发布重启IPO消息的同时,同时还发布了《关于在借壳上市审核中严格执行首次公开发行》并转发了国务院《关于开展优先股试点的指导意见》,加上头一天发布的《证券公司年度报告内容与格式准则》,一口气解答了被社会各界关注日久的诸多相关疑问。

其中最引人注目的是市场化程度问题。

从意见的内容分析,本次新股体制改革,重中之重,是从多个方面加强了资本市场的市场化程度,纠正了过去被异化的新股发行概念。需要特别指出的,是其中最具代表性的审核理念市场化以及发行价格和发行方式市场化。对于审核理念,尽管意见没有将目前的“核准制”改变为“注册制”,但从审核内容来看,把以前由监管部门和发审委核定的持续盈利能力和投资价值改由投资者和市场自主判断,应该说是市场化进程的重大跨越。对于发行价格和发行方式,意见确定不再管制询价、定价、配售的具体过程,由发行人与主承销商自主确定发行时机和发行方案,并根据询价情况自主协商确定新股发行价格,不再依靠行政手段管控价格,而是采用市场化手段对相关责任主体进行约束,这一系列措施相信能有效遏制恶性的“打新”等投机手段,还原新股的真实价格。

相信证监会选择周六公布重启IPO,另一个考虑是留出周日的时间让各利益相关方充分消化和解读意见背后的内涵,让今天的中国股市,有一个历史性的新开端。

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